Китай расширяет криптозапреты: юаневые стейблкоины, токенизация активов и требования к интернет-компаниям

Шестого февраля Народный банк Китая (НБК) совместно с несколькими другими государственными регуляторами опубликовал совместное уведомление, расширяющее действующие ограничения на криптовалютную деятельность. Документ вводит несколько принципиально новых запретов — и примечателен тем, что распространяет юрисдикцию китайских регуляторов за пределы материкового Китая.

Его ключевые положения:

1. Юаневые стейблкоины — только с разрешения, включая зарубежные
Китайским и иностранным компаниям запрещено выпускать стейблкоины, привязанные к юаню, без санкции властей КНР. Это касается и офшорного выпуска — то есть даже если эмитент зарегистрирован за пределами материкового Китая.

Как отмечают Reuters и китайские официальные медиа, регуляторы подчеркивают, что единственной законной цифровой формой юаня остаётся e‑CNY, выпускаемый НБК.

2. Токенизация реальных активов (RWA) — под особым контролем
Новые правила вводят запрет на токенизацию китайских материковых активов для офшорного выпуска.
Проще говоря, превращать китайскую недвижимость, ценные бумаги или иные активы в цифровые токены для размещения за рубежом теперь нельзя — по крайней мере, без согласования с регуляторами.

3. Подтверждение общего запрета на криптоактивность
Ещё раз зафиксировали: криптовалюты в Китае не имеют статуса законного платежного средства. А любая связанная с ними коммерческая деятельность запрещена. Запрет на майнинг также остался в силе.

4. Требования к интернет-компаниям
По данным ряда источников (включая CoinDesk и Bloomberg), документ также содержит указания для интернет-платформ полностью исключить криптосервисы из своей деятельности.

Не просто очередное «Китай снова запретил крипту»

Есть несколько моментов, которые делают документ значимым именно с инфраструктурной и регуляторной точки зрения.

Экстерриториальность
Если вдуматься, Китай впервые столь четко артикулирует претензии на регулирование офшорных эмиссий, связанных с юанем или китайскими активами. Это создаёт прецедент: юрисдикция центрального банка теперь явно распространяется на эмитентов за пределами КНР, если их продукты привязаны к китайской валюте или активам.

Для глобальных стейблкоин-проектов и RWA-платформ это сигнал: работать с юаневыми инструментами без оглядки на Пекин больше нельзя — как минимум, если есть планы на китайский рынок или китайских пользователей.

Защита монополии e-CNY
Документ последовательно выстраивает инфраструктурную монополию цифрового юаня, отмечают эксперты. Логика понятна: если на рынке появится популярный частный юаневый стейблкоин (особенно офшорный), он составит конкуренцию государственной CBDC.
И, что важнее, окажется вне контроля центробанка. А для страны, которая давно борется с оттоком капитала, это неприемлемый сценарий.

RWA как новый фронт
Включение токенизации реальных активов в периметр запретов — относительно новый ход. Глобально RWA-сегмент растет, и ряд юрисдикций (Сингапур, ОАЭ, Гонконг) активно работают над регуляторными рамками для токенизированных активов. CoinDesk и ряд других аналитических ресурсов отмечают, что Сингапур, ОАЭ и Гонконг выстраивают регулируемые рамки для токенизированных активов вместо прямого запрета.

Китай, очевидно, решил не допускать бесконтрольной токенизации своих внутренних активов — особенно с последующим выводом за рубеж.

Тем, кто следит за темой, китайские криптозапреты давно не в новинку. Запрет ICO — 2017 год, тогда же запрет криптобирж. Тотальный запрет майнинга — 2021-й.

Нынешнее уведомление расширяет старые запреты на новые категории активов и новые типы деятельности. При этом Китай параллельно активно развивает собственный цифровой юань (e-CNY), тестируя его в десятках городов и постепенно наращивая объемы транзакций. Ощущение двойственное: жесткое подавление частных криптоинициатив и вместе с этим продвижение государственной альтернативы.

Глобальный регуляторный тренд

Действия Китая стоит рассматривать не изолированно. В мире явно формируется несколько моделей работы со стейблкоинами:

США активно обсуждают стейблкоин-законодательство (GENIUS Act, STABLE Act), при этом сталкиваясь с сопротивлением банковского лобби, обеспокоенного конкуренцией со стороны стейблкоинов;
ЕС уже применяет MiCA, устанавливая лицензионные требования к эмитентам;
Гонконг и Сингапур идут по пути регулируемого допуска;
Китай выбирает модель полного запрета частных инициатив при продвижении государственной CBDC.

Даже в дружественных к крипте юрисдикциях регуляторы все чаще разделяют стейблкоины, привязанные к национальной валюте, и прочие криптоактивы.

Советы Keeply: как строить продукты в крипте

Юрисдикционный анализ — обязателен. Если ваш продукт работает с активами или валютами конкретных стран, изучите, какие экстерриториальные претензии могут предъявить их регуляторы. Китай — не единственная юрисдикция с такими амбициями.
Фиатные стейблкоины — зона повышенного внимания регуляторов. Стейблкоины, привязанные к национальным валютам, всё чаще рассматриваются регуляторами как вопрос монетарного суверенитета. Учитывайте это при выборе активов для интеграции.
RWA-проекты требуют правовой экспертизы. Если вы работаете с токенизацией реальных активов, убедитесь, что понимаете правовой статус базовых активов во всех релевантных юрисдикциях.
Разделяйте рынки. Для глобальных продуктов может иметь смысл четко сегментировать функциональность по юрисдикциям.
Следите за CBDC-повесткой. Развитие государственных цифровых валют влияет на регуляторное отношение к частным альтернативам. Страны с активными CBDC-проектами, как правило, жестче относятся к стейблкоинам.

Keeply — ваш надежный партнер для оптимизации TRON. Переходите в бот за персонализированным расчетом и индивидуальными условиями. Cледите за нами в Telegram.